10月29日晚，联影医疗（688271.SH）发布《2025年第三季度报告》，公司整体经营质量继续保持高质量增长。报告显示，前三季度，公司实现营收88.59亿元，同比增长27.39%；归母净利润11.20亿元，同比增长66.91%；扣非归母净利润10.53亿元，同比增长126.94%。
其中第三季度，公司实现营收28.43亿元，同比增长75.41%；归母净利润1.22亿元，扣非归母净利润0.88亿元。单季度业绩延续高质量增长势头，经营表现亮眼。
业内人士指出，作为国产高端影像设备龙头企业，联影医疗凭借在核心技术、自主可控能力和全球化布局方面的领先优势，有望在高端医疗装备产业的黄金发展期持续领跑。
高筑研发技术壁垒 不断引领行业创新
在“十四五”攻坚收官与“十五五”谋篇布局的历史交汇点，中国医疗器械产业正以年均复合增长率约10%的强劲动能实现规模扩张，稳居全球第二大市场，成为重塑全球医疗格局的核心力量。国家连续出台多项政策，从研发、产业、应用三端发力，推动医疗装备高质量发展。
在此背景下，国产医疗设备研发实力稳步提升，核心技术逐步突破，产品品质与市场口碑亦同步崛起，联影医疗即是其中的典型代表。继“十二五”、“十三五”牵头并取得十余项科技成果后，“十四五”期间联影医疗继续发挥企业创新主体作用，牵头多项国家重点研发计划项目，致力于填补国内/行业空白。在整个“十四五”期间，联影创新成果密集涌现，实现了包括5.0T人体全身磁共振系统、“摄像”磁共振系统、超高分辨率长轴PET/CT、超低剂量DSA系统、光子计数CT、双宽体双源CT、业界首款一体化CT环形直线加速器uLinac HalosTx等一批世界首创、国内首台的重大技术创新。
尤其是2025年以来，作为“十四五”收官之年，联影医疗创新发力更为明显。2月份，全球首台碳化硅磁共振问世，首创碳化硅梯度放大器，最大化释放GPA性能，并搭载全新磁共振可持续性发展解决方案，可为客户节省高达57%的能耗；同月，全球首台“零噪声”DSA复杂PCI手术直播在复旦大学附属中山医院成功举办，被中国科学院院士、中山医院心内科主任葛均波认为是百年来的重大突破；4月份，全球首台一体化CT环形直线加速器在上海交通大学医学院附属仁济医院开机；7月份，全球首创双宽体双源CT系统uCT SiriuX顺利通过国家药品监督管理局评审，正式纳入创新医疗（002173）器械特别审查程序；8月份，中国首款光子计数能谱CT uCT Ultima正式获批上市，标志着我国在高端医学影像领域实现又一项重大突破；9月份，世界首台“摄像”磁共振uMR Ultra获批上市，突破性实现磁共振从“摄影”到“摄像”的成像范式革命；10月份，正式发布了包括“零噪声”高清低剂量成像、全景3D、集成式实时FFR和实时QCA、锥束CT定量灌注、自由呼吸减影、AI冠脉增强、腹部动态路图、uLingo智慧仿生语音系统、 uSpace数字孪生空间等在内的全球首创的介入诊疗十大引领性创新技术，人工智能超级平台uVera全面焕新升级。
创新的密集涌现，尤其是高端产品，正在不断强化联影医疗在高端医疗装备领域的领导者地位。截至报告期末，PET/CT连续10年中国市场排名第1，连续两个季度领先第二名均超30个百分点；磁共振中国市占率同比提升超7个百分点，3.0T以上超高场设备以显著技术优势连续登顶细分市场第一；CT设备以全线竞争优势领跑市场，全球累计装机超10,000+；乳腺DR中国市占率同比提升超10个百分点；DSA和RT的中国市占率分别同比提升近3个百分点和15个百分点，两者作为联影诊疗一体化战略的关键布局，正在成为公司业绩的第二增长曲线。
与此同时，联影医疗加速推动人工智能应用在诊疗场景的落地，截至目前，公司已有超过20款AI赋能设备获得美国FDA批准，位居全球行业前列。
联影还积极深化产学研医融合，与国际顶尖高校、科研院所及临床机构保持紧密合作。2025年在工业和信息化部、国家卫生健康委联合推动下，联影携手数十家医院共同开启六项高端医疗装备应用推广项目，并重点参与了由清华大学牵头的“十四五”国家重点研发计划“诊疗装备与生物医用材料”重点专项“高分辨双能谱平板探测器技术研发及样机研制”项目。此外，基于在CT领域的技术积累，联影还先后重点参与了由先进医用材料与医疗器械全国重点实验室（上海科技大学）立项的“儿童CT超低剂量临床应用解决方案”项目和“人工智能技术在CT心脏成像中的临床应用研究”项目，加速推动中国高端医疗装备产业的自主性和韧性。
数据显示，截至9月末，联影医疗累计提交专利申请9,700项，累计发明专利申请占专利总申请数比例达到82%，充分体现了公司持续的创新投入与技术引领力。
加速拓展国际市场 全球影响力稳步增强
全球医疗器械市场正经历深刻变革。数据显示，2021年全球市场规模已达6108亿美元，预计到2025年将以5.9%的年复合增长率增至7667亿美元，行业正迈入技术驱动与结构升级并行的新阶段。在这一背景下，中国高端医疗装备企业加速崛起，凭借自主创新与体系化能力不断突破“卡脖子”环节，向全球产业价值链高端稳步迈进。
近年来，依托“高举高打、全线突破”的全球化战略，联影医疗深化海外布局，国际竞争力持续增强。报告期内，公司海外市场订单保持快速增长，北美、欧洲、东南亚、拉丁美洲及新兴市场等关键市场均实现多笔高价值订单签约，尤其是在高端和创新产品领域，订单质量和结构显著优化。
截至报告期末，联影医疗面向全球市场推出超140款产品，其中获得FDA 510(K)许可的产品超50余款，通过CE认证的产品超60款，销售网络覆盖全球主要发达市场及新兴市场，产品覆盖范围进一步增长至超90个国家和地区的15,700多家医疗及科研机构。同时，在全球建立了超40个区域总部、销售平台和分/子公司，全球服务网络可覆盖超90个国家/地区的200多个城市，同步构建“7大区域备件枢纽+32个国家库”的全球服务网络，通过“本土化、多元化和立体化”的运营建设，为公司在全球的业务拓展奠定了坚实的基础。
北美市场方面，联影医疗的高端影像设备已遍布全美约90%的州级行政区，包括哈佛大学麻省总医院在内的世界顶级医疗机构已率先采用公司长轴PET/CT产品uMI Panorama GS，彰显出公司在高端医疗市场的国际认可度。此外，产品在加拿大的突破，意味着北美市场又一重要版图的“破冰”。
欧洲市场方面，公司实现了商业增长、市场突破与组织建设的全面提升，产品已入驻超20个欧洲国家。今年以来，联影高端长轴PET/CT先后进入法国和德国顶尖医院，实现高端市场的进一步突破。
亚太、拉美等新兴市场方面，联影业务继续保持良好发展势头，创新产品覆盖亚太数十个国家以及拉美近15个国家。今年以来，成功中标新加坡IHH集团PET/CT采购项目，并完成全球关键客户突破，设备进入亚洲排名第一、全球排名第九的新加坡中央医院；世界首创全身临床超高场5T磁共振落地土耳其，首台Panorama家族产品签约落地科威特和墨西哥，高端布局取得突破；在摩洛哥，长轴PET/CT与PET/MR首次交付，核医学解决方案进入北非市场，助力区域医疗升级。
展望未来，公司将继续坚持以创新驱动发展，切实把握全球市场发展机遇，持续加大国际市场拓展力度，从“生根”走向“深耕”，以更具竞争力的“中国方案”服务全球医疗体系，助力人类健康事业可持续发展。
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